ডেট ফান্ড বনাম ফিক্সড ডিপোজিট, লক্ষ্মীলাভে জেনে নিন ফান্ডের ফান্ডা

বাজার চলবে। নতুন ফান্ড আসবে, যাবে। কখনও কেউ ঝড় তুলবে, কখনও কারও দাপট কমবে। কিন্তু এই অনিশ্চয়তার মধ্যেও পারফরম‌্যান্স অধোমুখী হতে দেয়নি ডেট ফান্ড। হাজারের ভিড়েও সে রয়েছে স্বমহিমায় উজ্জ্বল। যেমন সে দিচ্ছে আয়ের স্থিতিশীলতা, তেমনই রয়েছে তার লিকুইডিটিও। কাজেই ঋণপত্র-ভিত্তিক এই বিকল্পের কথা গ্রাহকরা যেন ভুলে না যান! ব‌র্ণনায় নীলাঞ্জন দে

লম্বা দৌড়ের জন‌্য ডেট ফান্ড? ইদানিং ইকুইটির রমরমায় আমরা অনেকেই ডেটের দিকে নজর দিচ্ছি না। বিশেষজ্ঞরা বলছেন, এই কৌশল ভ্রান্ত, কারণ ডেটের নির্দিষ্ট স্থান একটি আছে, পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র আনতে ডেটের তুলনা নেই। উপার্জনের স্থিতিশীলতা, লিকুইডিটি এবং তুলনামূলকভাবে (ইকুইটির তুলনায়) কম রিস্ক-এই জন‌্যই ঋণপত্র-ভিত্তিক বিকল্পের উপর জোর দেওয়া উচিত। এই অবস্থায় কয়েকটি নতুন ডেট প্রকল্প ফান্ডের বাজারে বৈচিত্র‌্য এনেছে। আমরা প্রত্যেকটি আলাদাভাবে আলোচনা করছি না, তবে উদাহরণ হিসাবে দু-একটির কথা অবশ‌্যই বলছি।

প্রথমে দেখা যাক SBI Mutual Fund-এর Long Duration Fund।
এটির প্রধান বৈশিষ্ট‌্যগুলি কী? সঙ্গের তালিকায় চোখ রাখুন :–
# পোর্টফোলিওতে থাকবে বিভিন্ন ঋণপত্র, বিশেষত গর্ভনমেন্ট সিকিউরিটিজ (গিল্টস)। এগুলি লং ডিউরেশনের হবে, বলছেন ফান্ড কর্তৃপক্ষ।
# সাবেকি লগ্নির বিকল্প হিসাবে দেখা যেতে পারে কারণ ইনডেক্সেশন বেনিফিট (অন‌্যতম বড় অাকর্ষণ) পাবেন বিনিয়োগকারীরা। তাই তিন বছরের বেশি যাঁদের হোল্ডিং পিরিয়ড, তাঁরা ট‌্যাক্সের বিষয়টি মনে রাখতে পারেন। সংক্ষেপে, ‘ট‌্যাক্স-এফিসিয়েন্সি’ পাওয়া সম্ভব হবে।
# ওপেন-এন্ড ফান্ড হিসাবে লিকুইডিটি থাকবে যথেষ্ট। ন‌্যাভ-ভিত্তিক রিডেম্পশন পেতে অসুবিধা হবে না বিনিয়োগকারীর।

ফান্ড কর্তৃপক্ষের বিশ্বাস, সাধারণ লগ্নিকারীরা ঋণপত্রের বাজার একেবারে উপেক্ষা করবেন না। ফিক্সড ডিপোজিটের সীমিত ক্ষমতার জন‌্য, এক শ্রেণীর বিনিয়োগকারীরা সেই সনাতনী ইনস্ট্রুমেন্ট ছেড়ে মার্কেট-নির্ভর লগ্নি ইতিমধ্যেই খুঁজছেন। দীর্ঘমেয়াদের জন‌্য তাই এই ধরনের ফান্ড তাঁদের কাছে আকর্ষণীয় এক প্রস্তাব হিসাবে আসবে।

একেবারেই এক ধরনের প্রোডাক্ট এনেছে Axis Mutual Fund। সেখানেও লংটার্ম ইনভেস্টরদের কথা মাথায় রেখেছেন কর্তৃপক্ষ। ডিউরেশন গড়ে থাকবে সাত বছর, তাও বলা হয়েছে। এ-ও জানানো হয়েছে যে, ইন্টারেস্ট রেটজনিত রিস্কের মাত্রা কিঞ্চিৎ বেশি থাকতে পারে, কারণ ভারতীয় ঋণপত্রের বাজারে এখন রেটের বৃদ্ধির হার বেশ জোরালো। রিজার্ভ ব‌্যাঙ্কের নীতি পরিবর্তন হয়েছে, তাই এই বিষয়ে ঝুঁকির ধরন-ধারণ এই সন্ধিক্ষণে অন‌্যরকম। ঠিক তাই, ব্যাংক নিয়ন্ত্রক তো সম্প্রতি আবার রেপো রেট বাড়িয়েছেনই। রেটের কারণে ঝুঁকি থাকবেও, তবে ইনভেস্টররা জানেন ক্রেডিট কোয়ালিটি নিয়ে তাঁদের খুব বেশ চিন্তা করতে হবে না। তার কারণ এই নতুন ফান্ডে মূলত সরকারি ঋণপত্র বেশি থাকবে। সংশ্লিষ্ট ফান্ড ম‌্যানেজার চাইবেন, লগ্নিকারীরা যেন দীর্ঘ কয়েক বছর এই ফান্ডটি ধরে রাখেন, খুব শীঘ্র নিজেদের ইউনিটগুলি বিক্রি যেন না করে দেন।

ডেট ফান্ড বনাম ফিক্সড ডিপোজিট
ঋণপত্র-ভিত্তিক ফান্ডে যাঁরা এই লগ্নি করতে চাইছেন, তাঁদের সামনে যে প্রশ্নটি প্রবলভাবে উঠে আসছে তা ফিক্সড ডিপোজিটের সঙ্গে জড়িত। ফান্ড বনাম এফডি-র এই টানাপোড়েন আরও বাড়ছে কারণ সুদের হার বাড়ছে বলে আমানত থেকে রোজগারও ঊর্ধ্বমুখী। ব‌্যাংকের সাবেকি ডিপোজিট এখনও ভরসা রাখছেন বহু সাধারণ মানুষ-তাঁরা সুদের হার বৃদ্ধিতে যথেষ্ট উৎসাহী। প্রধানত তাঁদের জন‌্যই কিছু বৈশিষ্ট‌্য :
(১) ডিপোজিট ইন্টারেস্ট রেট বাড়ছে বটে, তবে লোনের জন‌্য সুদের হারে পরিবর্তন দেখাও যাচ্ছে একই সঙ্গে। ইএমআই যাঁরা দেন, তাঁদের জন‌্য বলে রাখা ভাল যে, মাসে এবার বেশি দিতে হচ্ছে লোনদাতাদের।
(২) ইন্টারেস্ট রেটে যে উপার্জন হয়, তা বছরের মোট রোজগারের অংশবিশেষ। এবং তা করযোগ‌্যও বটে। কর দেওয়ার বিষয়ে সংশ্লিষ্ট শর্তগুলি বুঝে নিতে হবে তাঁদের।
(৩) সুদ যদি বেশি চান তাহলে নতুন প্রজন্মের ব‌্যাংকের প্রতি নজর রাখুন। যেমন, স্মল ফাইন‌্যান্স ব‌্যাংক এই মুহূর্তে সুদ যথেষ্ট বেড়েছে। সুদ-নির্ভর গ্রাহকদের জন‌্য সুখবর।
(৪) যাঁরা এফডি না নিয়ে ডেট ফান্ড নিয়েছেন, তাঁরা যেন ক্রেডিট রিস্ক এবং ইন্টারেস্ট রেট রিস্ক-এই দুই প্রধান ঝুঁকির বিষয় সজাগ থাকেন।
(৫) এই মুহূর্তে বাজারে রেট-জনিত ঝুঁকি বেশ জোরদার। রিজার্ভ ব‌্যাংকের নীতি পরিবর্তনের ফলে রেপো রেট বাড়ছে। ইনফ্লেশনের বিরুদ্ধে লড়তে গেলে এই রেট অন‌্যতম অস্ত্র নিয়ন্ত্রকের হাতে। রেট বদলের প্রেক্ষিতে ঝুঁকি বাড়া, ডেট ফান্ড ইনভেস্টরদের পক্ষে সুখবর নয়।

লংটার্ম ডেট ফান্ডের পোর্টফোলিও সাধারণ কীভাবে গঠিত হয়? লগ্নিকারী কী আশা করতে পারেন? এই প্রশ্নের উত্তর খুঁজতে আমরা বিভিন্ন ফান্ড হাউসের দীর্ঘমেয়াদী ডেট প্রকল্পের পরীক্ষা করেছি। উদাহরণ হিসাবে, বিনা পক্ষপাতে বেছে নিলাম নিপ্পন ইন্ডিয়া মিউচুয়াল ফান্ডের লং ডিউরেশন গোত্রের ফান্ড। এক্ষেত্রে যে জরুরি শর্তগুলি দেখতে হবে তার তালিকা দেখুন :
#লক্ষ‌্য : সাত বছরের বেশি ডিউরেশন থাকে সংশ্লিষ্ট পোর্টফোলিওর।
#রিস্ক : ইন্টারেস্ট রেট জনিত রিস্ক থাকে, তবে ক্রেডিট রিস্ক তুলনায় কম।
#সরকারী বন্ডেই বেশির ভাগ অ‌্যাসেট বিনিয়োগ করা হয়।
#রেটিং প্রোফাইল : AAA/SOV/A1+
#বেঞ্চমার্ক : ক্রিসিল লং ডিউরেশন ফান্ড ইনডেক্স।
#একজিট লোড : শর্তাধীন। কুড়ি শতাংশ ইউনিট ৩৬ মাসের আগে বিনা লোডে রিডিম করতে পারবেন।
এই ধরনের ফান্ডের মূল উদ্দেশ‌্য বিনিয়োগকারীর জন‌্য ৭-১০ বছর ধরে উপার্জনের ব‌্যবস্থা করে দেওয়া। সেবির রিস্ক-ও-মিটার অনুযায়ী এমন প্রকল্পের রিস্কের মাত্রা ‘মডারেট’ হয়ে থাকে।

এবার নজরে বাজাজ ফাইন‌্যান্স

নতুন সুদের হার ঘোষণা করল বাজাজ ফাইন‌্যান্স। সংস্থার ফিক্সড ডিপোজিট প্রকল্পে এখন পরিবর্তিত হারে ইন্টারেস্ট দেওয়া হবে। গত ২২ তারিখে এই নিয়ম চালু হয়েছে। এই সম্বন্ধে বাজাজ ফাইন‌্যান্স আরও জানাচ্ছে যে ন্যূনতম আমানত ১৫,০০০ টাকা। সঙ্গের তালিকায় নতুন রেটগুলি দেওয়া হল।

বিঃ. দ্রঃ- এই টার্মগুলিতে বিশেষ করে ০.২৫ শতাংশ বাড়ানো হয়েছে। এইগুলি ছাড়াও অন‌্য টার্ম পাওয়া সম্ভব। আলাদাভাবে রেট জেনে নেওয়া উচিত। নতুন গ্রাহকদের জন‌্য মান্থলি, কোয়ার্টারলি এবং হাফ-ইয়ার্লি রেটের প্রতি দৃষ্টি অাকর্ষণ করছেন সংস্থার কর্তৃপক্ষ।

(লেখক বিনিয়োগ পরামর্শদাতা)